小草研究所nc一二三

更为关键的问题在于信用创造机制存在阻滞，新释放出来的流动性无法形成信用扩张。造成阻滞的首要原因是金融监管的变革，其中最关键的力量来自资管新规及其对表外融资的限制。这就不难理解为何2017年是金融去杠杆的起点，但信用收缩却始于2018年。金融强监管带来了表外融资的快速收缩，与之对应的是企业信贷需求被抑制，尤以各类地方融资平台为甚。因此，在表外融资快速收缩的同时，还看到了基建投资增速的快速下滑。

“以熊猫金控为例，该公司近三年来平均营收3亿元，而旗下互联网金融业务背负着几十亿的贷款余额，崩盘不足为奇。”上述人士补充道。他同时表示，如熊猫金控这般的上市公司，以本身作为相对更为可信的资质盲目谋求转型至互联网金融业务失败的例子，对于投资者是个警钟。

韩国瑜认为，他一直主张高雄“货出得去、人进得来”，但从高雄市的发展来看，如果没有“九二共识”，高雄市要怎么发展？高雄经济发展马上会遇到困难。据了解，台湾地区领导人蔡英文近日曾纠集数十家国际媒体，“发疯”攻击“九二共识”，呼吁岛内各政党都不要再讲“九二共识”。

华泰策略：短期四点配置思路在疫情拐点到来之前，市场风险偏好，特别是疫情利空行业仍有下行压力。短期四点配置思路：1）优选节前疫情升级期、市场下跌时的强势品种如医药、电动车产业链；2）优选短期受大势情绪影响而下跌、但中期逻辑最顺的科技制造；3）优选海外有产能、处于海外大客户供应链的上中游设备及零部件制造商；4）短期关注可能直接受益于疫情的在线教育/网络购物/游戏/速冻及快消食品。

物以稀为贵，在中国数以万计的景区之中， 5A级景区称得上是凤毛麟角的存在。作为最高级别的旅游景区，“5A”要通过服务质量与环境质量、景观质量两大块内容、10 个大项、50 多个分项、1000 多分的考核，其评定不可谓不严苛。相关报道称，成功创建一个5A景区，需要两到三年甚至更长的时间；5A 景区的维护和管理，也需要投入大量的金钱和精力。

4.4 小结美国退市规则注重市值、定量指标，中国偏向财务指标，易操纵。美股的退市制度选择更偏向考察市场类指标，市场类指标，如收盘价、成交量、做市商数量等更高频有效，参考标准更为明确，不易被操控。而A股更偏向考察财务类指标，存在规避退市的操作空间。但由于财务类指标更容易被上市公司操控，例如“非经常性损益”“减值准备转回”等科目成为调节器，由此导致的财务粉饰“保壳”的案例屡禁不止。